网络炒作

知名网络推手团队,专业致力于活动事件、网红明星、品牌公司的网络炒作和热点推荐!
本站是国内知名网络推手团队:一诺网络推手公司。常年从事网红明星、品牌公司等网络炒作业务。微信:

网络炒作具有传播速度快的特点。通过文字、图片、视频等信息的互动交流。在客户或营销人员与目标客户之间,可以用来加深客户对公司的印象,最终达到网络炒作的目的。
“一天赚两次”不是梦!可转债为什么会爆炸?三大炒作手法,三大热钱陷阱揭晓!
  • 2020-10-27 01:13

最近a股盘整,可转债是市场上最热门的投资品种。在各种热钱的长袖善舞下,炒可转换债券“一天赚两次”已经不是梦了。《国家商报》记者对疯狂可转债做了深入研究,从多次采访中了解到。今天,我想详细解释一下疯狂可转债背后的原因。谁在火上浇油?疯狂能持续多久?热钱用什么方法“玩”可转换债券?此外,可转债投机中还隐藏着“陷阱”。投资者如何跨越债务底部保护、强制赎回、价格变动三个雷区?

不温不火的可转债为什么突然爆发?

在最近的a股市场中,结构化市场尤为明显。主板中小板个股跌入负面模式,创业板个股如火如荼。创业板的“20CM”涨停已经很刺激了,但随后市场发现这只是开胃菜,原来没有涨停的新股更加凶猛,新股盘中涨幅超过30%。

在这个神奇的市场中,“硬菜”是最后出现的,T+0没有价格限制的可转债才是真正的王者。10月23日上午,可转债“融潮”加剧,20余只可转债引发停牌,智能可转债上涨近150%。与此同时,可转债临时停牌的公告如雪片般密集发布。23日盘中仅深交所发布37次临时停牌公告,市场再次疯狂。从成交量来看,在盈利效应下,市场资金越来越疯狂。10月23日,半天成交量突破1000亿元,下午成交量继续扩大,全天成交量接近2000亿元。

四川大决策人王宇告诉《国家商报》记者,国庆过后,a股仅两个交易日就开始回调,难以吸引更多场外资金。然而,在股票基金游戏的情况下,被炒得火热的主题股票被特别叫停或收到关注信。此时,无限价、T+0的可转换债券成为短期资金的热点。蓝盾可转换债券在两天内经历了“试探性飙升”,没有引起一封关注信。于是,短期资金像找到了发泄口一样涌入可转债,这也是可转债在整个可转债之后两天内成交量才突破1000亿元的原因。

可转换债券激增背后有三个主要原因:

01

T+0可转换债券交易没有价格限制。

可转债一直是短线客户的最爱,有点像当年的“权证”。10月22日,郑源可转债一天暴涨176%,创业板每日涨停20%,在可转债面前几乎不值一提。随着可转债的获利效应,整个可转债市场人气出现了新的高潮。10月23日,智能可转换债券盘中涨幅一度达到150%。可转换债券在T+0交易,没有价格限制,使得日内循环交易技术重现。由于可转换债券的T+0优势,短期投机资金蜂拥而至,成交率惊人。例如,10月20日,卢生可转换债券的周转率达到3111%。

02

a股市场盈利效果差,热钱转可转债。

白马股是机构投资者的基础市场,从10月份开始,出现了多次白马股的闪电崩盘。10月12日暴跌,跌幅超过10%。10月21日,开盘大幅走低,收盘下跌,最近暴跌。整体来看,有明显的资本逃离部分高级股的迹象。在目前a股市场波动甚至下跌的背景下,市场获利效果差,短期情绪迅速下降。可转换债券成为热钱的新阵地,热钱向可转换债券的转移使得可转换债券异常火热。

03

神话的人民币正可转换债券激增并变得富有。

10月22日,郑源可转换债券以上午最低135元(盘中最低133元)的价格开盘,下午最高353.80元(盘中最高359元)的价格收盘,日均涨幅达176%。谁能抵挡住诱惑,散户就来了。成交量方面,22日可转换债券市场成交量刚刚历史首次突破1000亿元,10月23日半天突破1000亿元,下午成交量继续扩大,全天接近2000亿元。

私募股权:不排除有资金分配参与可转债

可转换债券市场最近的疯狂是有目共睹的。在巨大的盈利效应出现后,市场上活跃的资金都在向可转换债券市场转移。疯狂的可转债背后,到底是谁在“兴风作浪”?据《国家商报》记者报道,疯狂的可转换债券是由热钱推动的。有民间投资者指出,最近白马股频频暴跌,机构基金筹码松动。当市场基金在主板和大盘股上找不到机会时,就会选择小基金可以带动的投资目标。就像之前一些创业板股票被热钱炒了一样,可转债因为规模小,而且“T+0”,很容易被热钱操纵。

四川大决策人王宇告诉记者,从题材选择上看,最近炒的可转债对应股票基本都是“垃圾股”。这类可转债强制赎回风险小,针对市场的热钱投机很少,可转债市场来去匆匆。

另外,在盈利效应下,不乏杠杆资金参与疯狂的可转债交易。一些私人投资者告诉记者,对于成交量大幅增加的可转换债券,不排除有配套资金参与。据记者了解,在一些投资集团,甚至有参与可转债投机的小广告。由于可转换债券T+0交易规则的优势,成为了融资公司广告的核心。有趣的是,可转债的获利效应最近成为股市话题的焦点,很多投资者都贴出了自己对可转债投资的想法。

深圳前海干资量化总监李政告诉记者,近期股市调整,市场低迷,短期资金找不到去处。因为可转债是T+0交易系统,对短期投机资金有吸引力,股市差,投机资金被进一步推入可转债交易,形成目前的局面。可转债整体品种有限,同时可以无限天转回,所以成交量可以大大放大。在目前的情况下,没有配套资金也能实现目前的火爆局面。

疯狂债转股还能“热”多久?一些热钱已经悄悄撤退

事实上,对可转换债券的投机已经脱离了股价的基本面。因为可转债可以T+0,所以基金的日内博弈更加激烈,价格波动也非常剧烈,投资者一不小心就可能遭受巨大损失。有网友在股票吧发帖称,银河可转换债券浮亏超过10万元,亏损幅度超过40%。有股民在股市说“一天亏一套房”,他同时贴出一个股票账户,显示仓位亏损超过26万。值得注意的是,10月23日,可转债尾盘暴跌,万里可转债等24只可转债跌幅超过10%。23日,盘中一度上涨超过116%的银河可转换债券尾盘暴跌,最终收盘下跌3.86%。

针对近期可转债市场个别可转债被市场炙烤的现象,监管部门最终采取了行动。10月23日晚,为落实新《证券法》规定,进一步完善可转换公司债券各项制度,中国证监会起草并制定了《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》及其说明,并公开征求公众意见。与此同时,上海和深圳证券交易所也表示,应重点监控可转换债券,并实施监管和自律措施。同时,券商已要求在10月26日前,参与可转换债券的购买和交易前,应签署新的风险披露声明,否则不能参与交易。

据记者了解,10月23日下午,已经参与其中的热钱已经悄然撤出。有热钱说,短期参与炒可转债最好不要过夜。没想到监管来得太快,幸好23日下午退出了可转债市场。有民间投资者也表示,从监管机构和交易所的情况来看,本周可转债市场势必是一个血雨腥风的市场,市场活跃的资金有可能回归创业板的热点。

但资深私募股权投资人陈锡伟认为,随着可转债的普及,一方面相对于股票,其自身属性具有一定的“确定性”,比如赎回价格、期限、行权日期等。,并且在运营中具有一定的财务性质,安全边际是可以预期的。另一方面,其T+0特性也增加了自身的投机性。另一个是随着“全民理财”的流行,可转换债券被越来越多的投资者理解和尝试,流动性和自然活动得到了改善。我们都可以看到,创业板20%比主板10%更刺激。它有没有限价的T+0,有安全边际的可转换债券,既能满足理财又能满足投机,所以这也是一种趋势。

热钱如何“玩”疯狂可转债?三大炒作手法揭晓

最近a股盘整,可转债是市场上最热门的投资品种。在各种热钱的长袖善舞下,炒可转换债券“一天赚两次”已经不是梦了。

那么,热钱用什么方法“玩”可转换债券呢?

01

技巧一:充分利用“游戏规则”

与a股的规则不同,可转债的交易规则是T+0,没有涨跌限制。很多热钱利用这种不同于a股的“游戏规则”来投机可转换债券。

截至10月23日收盘,该指数下跌0.83%,盘中一度上涨1.3%以上,成交1897亿元。在此期间,许多最近交易活跃的可转换债券上演了一场惊心动魄的“过山车”行情。

据统计,10月23日,有20余只可转债暂停发行,不少可转债两次暂停发行。比如万利可转债和九五可转债,都是因为跌了20%才在尾盘停牌,而早盘都涨了20%以上。这种大起大落背后的风险不言而喻。

热钱“玩”T+0规则更明显的例子出现在智能可转换债券中。10月22日,智能可转换债券单日上涨31.3%。10月23日开盘时,智能可转换债券因为连续上涨20%和30%而两次叫停。10点半复盘后,迅速飙升,上午11点左右上涨近150%,但好景不长,之后10多分钟开始大幅跳水,最大跌幅近38%。之后一直到收盘,智能可转债价格在区间内波动,最后随着尾盘跳水收于215元。如果投资者以最高价格买入,他们在收盘时将损失高达40%。

红圈是10月23日万利可转债两次临时停牌

值得注意的是,在10月22日至10月23日智能可转换债券大幅上涨之前的半年里,智能可转换债券的价格一直平静,并在狭窄的范围内波动。

10月22日,全天飙升176%的人民币正可转换债券也在此前6个月窄幅盘整,几乎没有像样的涨幅。

上海金隅资产基金经理赵彤在接受《商业日报》记者采访时透露,热钱炒可转换债券是一种“套路”。“热钱可以在相对底部区域慢慢建立可转换债券,然后在市场情况较好的时候,通过拉高正股,大幅拉高可转换债券,吸引散户进入游戏。既然可转债可以T+0,热钱当天就可以高水平卖出。”在他看来,这种做法其实和90年代的股市是一样的。但据他观察,随着最近可转债市场持续升温,大部分热钱并没有选择先拉正股,而是直接将可转债拉高。

值得一提的是,10月23日,智能可转换债券的成交率达到了惊人的12939.41%,这也反映了T+0游戏规则下各类基金的疯狂炒作程度之高。

02

方法二:偏好小盘股可转换债券

10月22日,可转债市场迎来了“疯狂”的一天。据统计,10月22日,近20只可转换债券在可转换债券市场引发了暂时的停牌;截至收盘,13只可转换债券全天上涨超过10%。

其中5只可转债10月22日涨幅超过20%,这些可转债的债券余额不足3亿元。

上述智能可转换债券,近期被热钱持续炒涨,自2019年7月23日起上市,共发行2.3亿元。今年1月8日,进入转制期。截至10月22日,智能可转换债券余额为2.298亿元,也属于小盘股可转换债券。

事实上,横河可转换债券、景瑞可转换债券和重新升级的可转换债券(已到期)在今年前几轮市场上曾大放异彩,大多是小盘股可转换债券。

对这些小盘股可转债使用T+0规则进行热钱投机,也明显增加了日内波动性。根据Choice的统计,在10月23日的盘中交易中,12只可转换债券的波幅超过50%,其中智能可转换债券和Galaxy可转换债券的波幅超过100%,对于普通投资者来说可能是难以承受的。

10月23日银河可转换债券分时走势图

以银河可转换债券为例。10月23日凌晨,连续两次临时停站后,其价格迅速上涨,11点后一度上涨近117%,但随后价格开始转跌。截至收盘,不仅之前的涨幅完全丧失,还下跌了近4%。如果投资者在同一天高水平买入银河可转换债券,很可能在一天内被“腰斩”,直至交易结束。

有分析师认为,流通中的可转换债券只有几个亿,几千万的热钱就可以控制债券,热钱的快进快出特性也给这些小的可转换债券带来了很大的波动风险。

03

技术3:偏好深圳可转换债券

在一些可转债投资者眼里,相比上海的可转债,深圳的可转债可能更适合短线炒作。

比如,据Choice统计,10月22日,涨幅居前16位的可转债都是深圳的中小可转债。

根据Choice的数据,截至10月23日收盘,市场上17只可转换债券价格超过200元,其中10只来自深圳,7只来自上海。

有分析师认为,可转换债券市场的“深度强势”与沪深两市可转换债券交易规则的差异不无关系。

根据《上海证券交易所异常证券交易实时监控细则》(以下简称《监控细则》)中的规定,“其他无价格波动限制的债券日内交易价格相对于上一交易日收盘价首次上涨或下跌超过20%(含)且单次上涨或下跌超过30%(含)的”,上海证券交易所可根据市场需要暂停日内交易。

此外,《监测规则》对临时暂停时间的主要规定是:第一次开庭临时暂停时间为30分钟;第二个交易日的临时停牌一直持续到当天14:57。

相比之下,深圳的可转债则缺乏这种“约束”。关于投资可转债的感受,有投资者曾告诉《国家商报》记者“上海股市的可转债在停牌后涨跌不定,可转债为T+0交易,资金不敢轻易追涨。”

截屏自:官网,深圳证券交易所,但从今年6月开始,随着新发布的《深圳证券交易所可转换公司债券临时停牌通知》(以下简称《通知》)的实施,深圳可转换债券临时停牌制度也开始与上海证券交易所接轨。

与上海股市可转换债券的临时停牌规则相比,深圳股市可转换债券的临时停牌制度仍然显得宽松。例如:

1.上海证券市场的一只可转换债券在上市首日以人民币125元开盘。根据临时暂停规则,9:30-10:00暂停,10:00恢复。如果10点01分涨到130元,继续停牌到14点57分和14点57分到15点。

2.深圳某可转债上市首日130元开盘。根据临时停课规则,9:30-10:00停课。10点复盘后,只要价格不跌到80元,当天无论涨多少,都不会引发停牌。

值得注意的是,10月23日,智能可转债和Galaxy可转债在盘中交易价格波动较大,开盘后已连续两次停牌。

根据赵彤的分析,热钱可能利用了深证可转换债券的“每日限额”规则。“现在热钱的可转债都集中在深圳市场,因为深圳市场的可转债停牌半小时就可以继续交易。这样热钱可以通过直接募集可转换债券,将可转换债券的价格提高30%,然后继续募集来吸引注意力。更多投机者冲进来后,‘关门打狗’。”

随着深市热钱对可转债的炒作不断升级,未来监管可能会继续加码。10月23日,深交所表示,将继续做好交易监管工作,研究完善包括暂停交易在内的可转换债券交易体系,有效防范市场风险。

《通知》给监管和加码留了“口”。“交易所可以根据可转换公司债券的日内交易情况调整相关指标的阈值,或者采取进一步的日内风险控制措施。”

可转债投机中隐藏的“陷阱”:如何穿越三个雷区?

可转换债券作为国内资本市场T+0交易系统的试验场,因其兼具股票和债务的双重特性而深受专业投资者的喜爱,但近期的疯狂投机也暴露出许多忽视基本面的投机行为。特别是对于没有经验的投资者来说,如果不了解可转换债券的债务底部保护、强制赎回、价格变动等机制,必然会陷入投资陷阱。

01

债务底部其实是公司经营的“警示灯”

上周末,监管机构对可转换债券的投机进行了跟踪。对于“还没上车”的投资者来说,不是什么好事,至少对于价格高、严重偏离股票轨迹的可转债来说是这样;但同时,对于破碎的可转债,还是要睁大眼睛。

虽然价格低意味着安全边际更高,但如果偏离公司基本面,所谓的债务底部保护甚至可能成为投资者购买垃圾债的“陷阱”,背后的原因大多与公司管理不善有关。

风统计显示,截至10月25日,二级市场可转换债券337只,其中8只已破发。亚洲医药可转债最新收盘价最低,为80.07元/张。目前的转换价格为16.25元,但由于股票价格为正。全年跌幅已达到25.66%,10月23日报道为4.78元/股,所以目前的转换溢价高达16.25元。

很明显债务转换得不偿失,所以纯债务是目前的配置思路。但需要指出的是,由于经营业绩不佳,2020年中期报告延续了去年底的亏损局面,亚洲医药可转换债券价格持续承压。到2020年4月2日,也就是付息的第一年,可转债价格一度跌至90元左右。根据补偿利率条款,可转换债券到期后五个交易日内,公司将以本次发行的可转换债券面值的115%的价格(含最后一期利息)向投资者支付所有未转换的可转换债券。

统计显示,即使债券最终持有,亚洲药可转换债券的税前年化收益率也在5%左右,相当于普通AA纯债券的利率。当时为AA债券的亚洲药可转换债券被视为“债基”。但半个月后,该券主要评级下调至A-,评级展望为负面。截至10月25日,已经跌破80元的票面再次刷新了“债底”下限。

不同的是,机构投资者已经从亚太制药撤资,去年从亚太制药撤资的基金和证券公司规模分别达到130万股和1073万股。投资界有人告诉《国家商报》,债券虽然是固定收益产品,但实际收益也会发生变化;在企业经营不善的情况下,债券的贴现率也会降低。在二级市场被踩踏的情况下,债券价格不会跌破“债务下限”,而股票和债券的价格弹性自然不同,因此不容易期待劣质债券的价格回暖。

02

警惕强制赎回中的股份和债务损失

虽然业绩不好的公司的可转债是应该避免的,但如果正股业绩好,踩上煽情的“热轮”,可转债的价格能一路飙升吗?不能,强制赎回机制可能会让追债人失去股份和债务。

从可转换债券目前的市场情况来看,178只可转换债券的股价已经超过转换价格,其中72只已经超过当前转换价格30%。虽然部分转换价格已被修改的债券回避强制赎回,但从强制赎回公告来看,大部分是因为至少连续15个交易日收盘价不低于可转换债券当前转换价格的130%(含130%)。

这意味着,即使转换价格有调整的空间,当股票价格不断推高时,可转换债券的不确定因素也在增加。特别是对于那些高转换溢价的债券,强行赎回显然是他们追逐高额利润,忽悠别人的噩梦。

这一点在近期的可转债基金中最为直观。虽然公募可转换债券基金可以算是结构性市场的一抹亮色,但截至10月23日,平均净增长率达到8.68%,其中鹏华可转换债券录得25.47%,暂时排名第一;但在收益较差的品种中,持仓较重的旧债被强行赎回,而持仓调整后的新债表现平平成为最大的拖累因素。

以海富通可转换债券为例,今年一季度,基金在重债中首次买入索发可转换债券,当时净值比率达到10.07%,在重债中排名第二;到今年第二季度,可转换债券的头寸规模与净值的比例飙升至40.45%,在重债中排名第一。

今年9月1日,索发可转换债券首次宣布即时公告强制赎回,这意味着基金管理人要么及时在二级市场出售索发可转换债券,要么将其转换为正股股票。虽然第三季度的持仓细节没有报道,但就目前的业绩而言,显然失去索发可转债的海富通可转债有些不足。即使有调整债券仓或配售新债券的可能性,年化收益也只有0.52%。

事实上,早在今年4月份,可转债的溢价就升至23.55%,可转债的股权属性明显大于债务。虽然无法与目前的100%和200%的溢价相比,但需要指出的是,强制赎回的导火索始终是参与高溢价可转债投资的不良利息,稍有不慎,股份和债务就会被抛售一空。

03

避免因价格变化而再次进入投资陷阱

归根结底,是市场的非理性投机让投资者迷失了方向,无论是为了保护债务底部而背离基本面的投机,还是追求高溢价债券落入强制赎回的“陷阱”。

10月20日至23日,可转换债券成为资本市场的头号热点。蓝盾可转换债券、横河可转换债券等多种可转换债券引发停牌,郑源可转换债券单日暴跌176%,可转换债券市场成交量飙升近2000亿元。

风统计显示,10只可转换债券的转换溢价率超过100%,其中横河可转换债券的转换溢价率达到236.8%;其次,亚洲医药可转债、正元可转债、智能可转债的转换溢价率在150%-200%之间,分别为180.24%、170.58%和161.46%;此外,广电可转换债券、卢生可转换债券、岩土可转换债券、塑型可转换债券、蓝盾可转换债券、嘉奥可转换债券等6种可转换债券的转换溢价率在100%至150%之间,分别为147.8%、138.79%、129.49%、127.87%、124.84%。

前述投资领域的投资者告诉记者,由于可转债交易是T+0操作,一天做T的投资者如果缺乏高成交量操作的经验,很容易成为高溢价可转债炒作的接班人,甚至帮助购买了可转债的大股东提前获利。

虽然沪深两地都有各自的停牌机制,但从智能可转债的角度来看,前一天经历了31%的暴涨后,第二天在电话拍卖中价格上涨了10%以上,然后两次迅速停手。之后复盘继续飙升,最高飙升至360元,涨幅148.28%,之后回落至215元,收盘上涨48.28%,涨幅超过48。

分析师指出,可转换债券的交易价格与公司股价高度正相关。当价格严重偏离时,可转换债券存在较大的估值风险,投资者应高度警惕,理性投资。然而,最近可转债市场的疯狂显然与此相反。

基金经理俞建议,投资者应避开基本面不好的品种,如绝对价格高、转换溢价高的品种,不要盲目参与短期价格波动较大的小盘股品种。在选择债券时,与股票相对应的可转换债券的基本面和估值水平被视为优先因素。

每个记者杨坚任飞王海军

吴永久主编的每一本

本文封面来源:摄影网

投资有风险,独立判断很重要

本文仅供参考,不构成买卖依据。

挑战一个名人、企业或产品,设置一个挑战,以此吸引消费者和媒体的注意力,让媒体关注并报道结果,把自己变成可读的新闻炒作。对于爱看热闹的人来说,反对的声音越强烈,就越热情。差异化的心理感应,让读者在不知不觉中对炒作有了一个完整的认识。结果不置可否,炒作意识已经达到。
由于媒体门槛很低,可以获得的流量非常大。越来越多的企业或个人通过自媒体推广自己的公司和产品。这个类似于炒作和营销,就不多说了。有兴趣可以试试一两个自媒体平台。网络炒作一直是运营商常用的方法之一。营销人员需要规划和实施活动,将活动暴露在公众眼前,没有任何门槛地参与其中,通过活动塑造公司的良好形象,有利于企业的长久发展。


最新动态


相关资讯

  • 央行就《关于进一步防范和应对虚拟
  • 离正式宣布只有一天了!360的造车计
  • 德国媒体:欧洲媒体炒作黑山秀高速公
  • “继续写更多关于春天的故事,进入
  • 贵阳元旦假期贵阳还是有40万人赶火车
  • 神龙小惹怒了赵本山的女儿,把货带
  • 贵州和湄公河国家职业教育助力乡村
  • 中国正能量2021“五百”网络精品征集
  • 关于上海豫园旅游商城(集团)有限公司
  • 雷寒被举报逃税。两名网络主播涉嫌

    客服一
    VX:tuisho

    客服二
    VX:lemodayan
    (乐莫大焉的全拼)
    全年无休,早9点至晚9点

    ×


    靓号

    ×